最近讀一本書，書名是"投機者的撲克"，書中內容著重在交易的哲學，是我最喜歡的主題，也是最難寫的主題，書中部份章節有些冗長，我是直接跳過，挺佩服作者的文筆，可以把形而上的交易哲學，編織成完整的論述。筆者也曾嘗試寫些類似的主題，連要生一篇文章出來都很難。
書中有一章節，名為"大師的假說"，專題討論索羅斯的核心交易體系(和"隨機騙局"的結論類似)，作者點出一個極為重要的論點，投機大師提出的交易想法，其中包含著許多的條件，而每一個條件又可以再反饋回投機的時間長度與潛在報酬空間，在不斷檢視條件的過程中，持續衡量各種條件對於時間與空間的影響，一旦條件有變，時間與空間的預期也會同時修正，並落實到交易上的執行。
衡量投機者的專業程度，也就從上述想法開始展開：
1.假說的內含條件越多，專業程度越高。
2.從假說條件推導出時間與空間的預期，再落實到交易的執行，這個過程越順暢，時間越短，則專業程度越高。
長久以來，業界的習慣，把台股分為電子、金融、傳產三個大類別，投資早會的時候，大家一定會討論一下這三者之間的關係，當然作為一個投資從業人員，能夠懂得越多的產業，就是未來的相對保障，但能夠跨電子與非電界限的投資者，屬於相對少數。在投資圈，常看到的現象是，投資者在電子與非電子兩個陣營間的分野極為鮮明，一般來說，投非電的不喜歡投電子，投電子的不喜歡投非電，兩個陣營間的思維邏輯存在相當的差異，例如，電子股的投資者對月營收比較重視，對總經情勢較不關心。
對於電子與非電的投資傾向差異，筆者雖認為是正常現象，但對於差異的發展過程，感到相當的好奇!就親身經驗來看，筆者出身傳產研究，在金融、塑化紡織、汽車等等傳產類股花下的時間相當的多，相形之下，電子類的研究就相對不熟，這些年來，從台積電、漢微科、可成、宏達電等等重量級的電子股，真是一張都沒碰過，還好近年來傳產類股的股價反應相當不錯，如果時光拉回到民國90年左右的雞蛋水餃股時代，那筆者早就要喝西北風了。
這裡就跑出一個好玩的問題，就是"投資人到底需要理解多少產業，才有辦法在股市生存呢?筆者認為僅專心在非電子，已經可以成為億元男。但是…，為什為還是很多專業投資人想要同時理解電子與非電子呢?對於這個問題，筆者有二個答案，
一、對於仍在線上的操盤人來說，電子與非電需要兼顧，操盤人總不能向老闆說，對不起…，電子我不會，我只玩非電，所以這波行情我會落後…，那恐怕老闆會叫他明天不用來上班。
二、對於已經不在線上的操盤人(扣除資產規模仍然不夠的專職投資人)，可以選擇只專注在少數產業，那…為什麼還要成為兼顧非電與電子的全才呢?筆者能想到的理由只有一個，當投資成為一種興趣時，理解不同產業的運作模式成為一種樂趣，能同時在電子與非電賺到錢，是一種難以形容的成就感，專職投資人持續在跨產業與跨市場中努力，突破的同時，獲得金錢，也獲得成就!!
FY2013主要獲利個股：(總資金投報率30.7%)
南僑、瑞穎、科誠、宏都、台星科、彰銀、超眾
FY2014主要獲利個股：(總資金投報率34.1%)
新日興、麗清、維熹、鴻海、京城銀、雅博、南僑、國泰金
某大師總經的note..
中國：
1.從土地到財富管理，這一波輪到資本市場的上漲，為了明年的資產證券化熱身，明年會看到許多類似的產品，政府準備把民間儲蓄引到資本市場，為手上的爛頭寸解套!
2.中國反貪，高端與低端消費一起被打到…，基礎設施的建設不會反彈
3.用工業用電量、鐵路貨運量、長期信貸三項指標，組成的李克強指標
投資可分為研究(後台)與交易(前台)，包含四個構面，分別是個體、總體、技術分析、投資哲學
個體：
1.技術面 2.籌碼面 3.財務面 4.評價面 5.題材面 6.公司競爭策略 7.產品知識
總體：
1.貨幣 2.產業趨勢 3.政府政策 4.投資人心理 5.總經數字解讀 6.類股輪動 7.跨市場比較 8.產業趨勢
2013年是我專職投資的初體驗，好消息是最後有個令人滿意的投資結果，所以專職投資生涯得以順利推進到2014年。就我個人而言，專職投資確實與過去有些不同，在過去只要想這支股票會不會賺錢，今年的投資展望如何就可以了，但專職投資後想得更遠了，因為一年的獲利不代表什麼，如何將投資生涯往未來延伸，成為工作重點!!
歐美上、新興市場下的趨勢將持續數年
從台灣看世界，製造業回流美國、歐洲不再繼續沉淪、中國進行結構改革、日本開啟亞洲貨幣貶值競賽，而台灣在2014~2016年將因為選舉開始進入口水與跛腳期，而2016年之後台灣還有沒有力氣追趕，令人懷疑?其實上述這些現象在2012年年末就全部都看得到，只是2013年又更清晰了!!
從資金的流動來看，Fed於2013年年末啟動tapering，雖然只是小小的百億，但確是資金回流美國的起點，未來回流的速度還會加快，新興市場成為了受害者，台灣當然也是其中之一。
美股成為海外第一站
投資是追求獨特性的藝術，報酬是獨特性的回饋!!
最近發現一個很有趣的歌曲創作比賽節目，就是每個星期日晚上在公視播出的"音樂創世紀"，無論是流行、搖滾、爵士、靈魂…等各種不同的創作曲風，這個節目比的是參賽者的創意與獨特性，而且獨特性必需建構在一個嚴謹的架構上。仔細想想，投資組合也是一個創作，價值、成長、追強勢、低接…等各種不同的操作方式，每一段時間勝出的操作方式不會相同，其實投資者不太可能持續固守一種操作法則面對所有的盤勢，而且依照合理的投資直覺，投資人都會用"預估的未來"編排投組的內容。
投資有趣之處在於100個擁有相同未來看法的人，用同樣的台股元素進行投組編排，肯定不會有完全相同的投組(標的、持股比重、價位完全相同)，但有可能100個投組都打敗大盤，所以我把每個投組看成藝術品，欣賞操盤人的投資哲學，雖然我們很難完全copy一個人的投資哲學，但我們可以欣賞與學習，為他人的好操作而喝采，而不是後悔沒跟到單，或是忌妒別人的好績效。對於一個所得稅率40%的醫生來說，一個低風險但能夠賺進年報酬率7%的投組，已經能夠滿足，所以醫生+7%投組就是一種獨特性，投資人依照自身狀況的不同，定出不同的報酬率標準，是獨特性的初步展現。
投資前，先搞清楚自己在哪裡!
每個人的背景狀況差異極大，如大學主修、工作經驗、財力背景、個性積極或保守、投資專業能力、年紀…等等，投資的第一步就是把種種因素對個人的B/S與CF/S的影響，先做敏感度分析(這裡的重點，不在於量化分析，而在於質化分析) 未完…